PG电子股价跌跌不息 “智能投影第一股”极米科技缘何被扬弃?
(688696)收盘价70.55元/股,总市值亏折50亿元。本年往后,一经跌超35%PG电子,较2021年上市后的巅峰期626.68元/股的股价(复权),一经跌去八成。
记忆上市往后,公司股价走势坊镳过山车通常刺激。2021年3月3日,被誉为A股“智能投影第一股”的上岸科创板。和市集预期相似,发行价133.73元/股的极米科技,开盘即大涨,当日最上升幅达350%,中一签的最高收益可达23.86万元。
上市发行后,该股成为二级市集的抢手货,股价屡革新高,并于2021年6月28日触及史籍高点。但好景不长,随后公司股价开启3年众的连接走低之途,截至目前已然破发。
回来来看,顶着高光出生的极米科技,近年来股价屡革新低,折射出行业角逐加剧、公司经开业绩下滑和股东一起减持的诸众题目:
近年来,邦产投影厂商火速兴起,目前行业中,除极米外,闪现出坚果、小来、瑞格尔、当贝、大眼橙、爱普生、小明、先科、哈趣等繁众品牌。
奥维云网全渠道推总数据显示,2023年中邦度用智能投影零售量同比低落20.3%,零售额同比低落33.2%。此中,家用智能微投同比低落23.7%,零售额同比低落38.4%。
而正在2017年至2022年间,我邦智能投影市集每年都有近百万台增量。2023年的展现,也意味着中邦智能投影市集正在当年忽地踩了“刹车”。
玩家增加,红海市集价钱战开打,低端产物占比伸长清楚。奥维云网线元以下产物的零售量占比达32.8%,同比伸长4.5个百分点,线上市集消费门槛连接低落。有业内音响以为,市集销量下滑,价钱门槛走低,预示着智能投影进入“存量”期间。
2023年,极米科技开业收入35.57亿元,同比低落15.77%,上市往后营收首降;归母净利润更是降至1.21亿元,同比下滑75.97%。本年一季度,公司营收净利再度下滑,开业收入为8.25亿元,同比低落6.59%,归母净利润1431.91万元,同比降幅72.57%。
从产物收入来看,动作公司拳头产物的长焦投影,受角逐以及价钱下探影响量价均有低落,超短焦投影构造安排下量增价减。需求短期承压,价钱安排致长焦投影毛利率动手下滑。
动作行业龙头,极米科技一贯重营销轻研发,出售用度占比远超同行。本年一季度公司出售用度参加占比17.27%,排名第一,横跨深康佳A7.18个百分点。
往前来看,2020年至2023年极米科技研发支付划分为1.39亿元、2.63亿元、3.77亿元、3.81亿元;而同期公司出售用度中的营运增添费划分为1.64亿元、3.13亿元、2.55亿元、2.65亿元。
2020年至2021年,公司营运增添费高于研发用度。好手业角逐加剧的境况下,2022年动手,这一境况才有所厘革,但是之后的2023年、2024年一季度公司毛利率动手下滑,研发力度仍显亏折。正在新产物革新度上和同行难以有较大区别,极米科技也许走产物高端化、技艺区别化道途才有出途。
原料显示,是极米科技的早期投资者,公司上市之初,网讯及其相似活跃人百度毕威团结持有极米科技15.478%的股权,为第二大股东,仅次于创始人钟波25.02%的股份,是极米科技最大的机构投资者。
上市一年后,公司限售股解禁,百度便动手减持,持股比例进一步低落。截至2024年6月17日最新数据,百度网讯仅持有公司股份5.04%。不但仅是百度,蕴涵四川文投、芒果传媒、杭州创乾投资等早期投资者均举办了“减持”或“清仓”。
综上所述,市集角逐加剧,公司正在2022年博得史籍最高的5.01亿元净利润后,2023年事迹大幅下滑;而股价正在2022年提前反响统统,之后公司事迹、股价双双大幅低落,事迹和估值碰到戴维斯双杀。
叠加股东的一起减持,让平时投资者倍感焦躁。7月9日,公司股价一度下跌至66.93元/股的史籍最低点,截至7月12日收盘,极米科技总市值49.38亿元,与2021年高点时的438亿元市值比拟,一经蒸发了388亿元。
但是,即使是正在股价连接下跌的境况下,公司估值已经不低,最新滚动市盈率59.77倍,而统统申万家用电器行业市盈率也仅12.52倍。正在目前市集境遇角逐激烈和事迹不竭下滑的情状下,极米科技估值已经存正在“虚高”的境况。
此外,机构对极米科技的主睹也偏仔细,机构持股数由2022年底1954.5万股,删除到本年一季度末的1136.63万股,此中基金持股数由930.27万股,锐减至140.12万股,减幅近85%。
西南证券研报示意,公司红利本领连接承压,销量、均价、毛利率皆受行业影响而有所下行,下调至“持有”评级。