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　　(688696)收盘价70.55元/股，总市值亏折50亿元。本年往后，一经跌超35%PG电子，较2021年上市后的巅峰期626.68元/股的股价（复权），一经跌去八成。

　　记忆上市往后，公司股价走势坊镳过山车通常刺激。2021年3月3日，被誉为A股“智能投影第一股”的上岸科创板。和市集预期相似，发行价133.73元/股的极米科技，开盘即大涨，当日最上升幅达350%，中一签的最高收益可达23.86万元。

　　上市发行后，该股成为二级市集的抢手货，股价屡革新高，并于2021年6月28日触及史籍高点。但好景不长，随后公司股价开启3年众的连接走低之途，截至目前已然破发。

　　回来来看，顶着高光出生的极米科技，近年来股价屡革新低，折射出行业角逐加剧、公司经开业绩下滑和股东一起减持的诸众题目：

　　近年来，邦产投影厂商火速兴起，目前行业中，除极米外，闪现出坚果、小来、瑞格尔、当贝、大眼橙、爱普生、小明、先科、哈趣等繁众品牌。

　　奥维云网全渠道推总数据显示，2023年中邦度用智能投影零售量同比低落20.3%，零售额同比低落33.2%。此中，家用智能微投同比低落23.7%，零售额同比低落38.4%。

　　而正在2017年至2022年间，我邦智能投影市集每年都有近百万台增量。2023年的展现，也意味着中邦智能投影市集正在当年忽地踩了“刹车”。

　　玩家增加，红海市集价钱战开打，低端产物占比伸长清楚。奥维云网线元以下产物的零售量占比达32.8%，同比伸长4.5个百分点，线上市集消费门槛连接低落。有业内音响以为，市集销量下滑，价钱门槛走低，预示着智能投影进入“存量”期间。

　　2023年，极米科技开业收入35.57亿元，同比低落15.77%，上市往后营收首降；归母净利润更是降至1.21亿元，同比下滑75.97%。本年一季度，公司营收净利再度下滑，开业收入为8.25亿元，同比低落6.59%，归母净利润1431.91万元，同比降幅72.57%。

　　从产物收入来看，动作公司拳头产物的长焦投影，受角逐以及价钱下探影响量价均有低落，超短焦投影构造安排下量增价减。需求短期承压，价钱安排致长焦投影毛利率动手下滑。

　　动作行业龙头，极米科技一贯重营销轻研发，出售用度占比远超同行。本年一季度公司出售用度参加占比17.27%，排名第一，横跨深康佳A7.18个百分点。

　　往前来看，2020年至2023年极米科技研发支付划分为1.39亿元、2.63亿元、3.77亿元、3.81亿元；而同期公司出售用度中的营运增添费划分为1.64亿元、3.13亿元、2.55亿元、2.65亿元。

　　2020年至2021年，公司营运增添费高于研发用度。好手业角逐加剧的境况下，2022年动手，这一境况才有所厘革，但是之后的2023年、2024年一季度公司毛利率动手下滑，研发力度仍显亏折。正在新产物革新度上和同行难以有较大区别，极米科技也许走产物高端化、技艺区别化道途才有出途。

　　原料显示，是极米科技的早期投资者，公司上市之初，网讯及其相似活跃人百度毕威团结持有极米科技15.478%的股权，为第二大股东，仅次于创始人钟波25.02%的股份，是极米科技最大的机构投资者。

　　上市一年后，公司限售股解禁，百度便动手减持，持股比例进一步低落。截至2024年6月17日最新数据，百度网讯仅持有公司股份5.04%。不但仅是百度，蕴涵四川文投、芒果传媒、杭州创乾投资等早期投资者均举办了“减持”或“清仓”。

　　综上所述，市集角逐加剧，公司正在2022年博得史籍最高的5.01亿元净利润后，2023年事迹大幅下滑；而股价正在2022年提前反响统统，之后公司事迹、股价双双大幅低落，事迹和估值碰到戴维斯双杀。

　　叠加股东的一起减持，让平时投资者倍感焦躁。7月9日，公司股价一度下跌至66.93元/股的史籍最低点，截至7月12日收盘，极米科技总市值49.38亿元，与2021年高点时的438亿元市值比拟，一经蒸发了388亿元。

　　但是，即使是正在股价连接下跌的境况下，公司估值已经不低，最新滚动市盈率59.77倍，而统统申万家用电器行业市盈率也仅12.52倍。正在目前市集境遇角逐激烈和事迹不竭下滑的情状下，极米科技估值已经存正在“虚高”的境况。

　　此外，机构对极米科技的主睹也偏仔细，机构持股数由2022年底1954.5万股，删除到本年一季度末的1136.63万股，此中基金持股数由930.27万股，锐减至140.12万股，减幅近85%。

　　西南证券研报示意，公司红利本领连接承压，销量、均价、毛利率皆受行业影响而有所下行，下调至“持有”评级。